消費級AR眼鏡的潮水走向。

文丨陳凱樂

編輯丨董金(jīn)鵬

2023年，VR向左，AR向右。當Pico等一(yī)衆VR廠商(shāng)爆出裁員和銷量暴跌的消息時，AR卻一(yī)路(lù)高歌(gē)猛進，爲遇冷的頭顯市(shì)場帶來些(xiē)許希望。

日前，市(shì)場調查機構IDC發布報告，稱2023年中國AR出貨量24萬台，較上(shàng)年增長133.9%。此外，該機構還預測，2023年中國AR市(shì)場規增速或将達到101.0%。

VR（Virtual Reality）意爲虛拟現實，而AR（Augmented Reality）即增強現實，兩者的産品目前均主要用于遊戲、影音(yīn)娛樂等場景，産品單價均在2000-3000元之間。VR試圖打造完全虛拟的體驗，AR則将虛拟與現實場景結合，從而産生(shēng)輔助效應，比如(rú)翻譯、協助辦公等商(shāng)務需求。正因如(rú)此，AR眼鏡被視作(zuò)繼智能(néng)手機之的下(xià)一(yī)個智能(néng)終端。

蘋果公司推出Vision Pro，無疑有着标志意義。今年夏天，該公司在WWDC2023開發者大會上(shàng)發布了(le)Apple Vision Pro。人(rén)們戴上(shàng)Apple Vision Pro，隻用眼睛就(jiù)可以打開App和操作(zuò)Mac電腦未完成的任務，而且還可以拍照。

據悉，Apple Vision Pro已經實現量産，供應鏈做好(hǎo)(hǎo)了(le)年産100萬台的準備，新(xīn)産品将于2024年1月(yuè)(yuè)在北美發售。事(shì)實上(shàng)，過去一(yī)年，不僅Rokid、雷鳥等新(xīn)興品牌加入争奪，就(jiù)連小米、華爲、聯想等手機廠商(shāng)也(yě)都紛紛入局。

非凡市(shì)聲背後，一(yī)場AR重構消費電子(zǐ)的戰事(shì)已經悄然開啓。比如(rú)，Micro-LED、光波導等是AR設備的硬核技術，受此影響也(yě)迎來資金(jīn)和創業公司的押注。億邦動力梳理(lǐ)了(le)AR設備的上(shàng)下(xià)遊玩(wán)家，試圖從産業鏈上(shàng)把握這場生(shēng)态重構，以及消費級AR眼鏡的潮水走向。

01

Micro-LED整體量産突破

顯示屏方案上(shàng)市(shì)企業獲益

2024年1月(yuè)(yuè)，北美發售的Apple Vision Pro，據稱将搭載矽基OLED屏幕。它的PPD（Pixels per Degree，角分(fēn)辨率）數值約爲35-40，高于同類競品，更加接近人(rén)眼。

一(yī)款完整的AR眼鏡，主要由四大模塊組成，即拍攝、處理(lǐ)、顯示和交互。顯示是AR眼鏡的核心模塊，占整個硬件成本的5-7成，它的硬件設備包括由矽基OLED、Micro-LED等構成的顯示屏幕，以及由Birdbath、光波導和自由曲面構成的成像元件。

Apple Vision Pro所搭載的矽基OLED屏幕，又稱OLEDoS，可将單個像素點的尺寸縮小至1/10左右，從而實現更高的精度，讓AR的顯示效果更爲真實。不過在明亮場景下(xià)，矽基OLED的顯示效果會大打折扣，而Micro-LED很好(hǎo)(hǎo)解決了(le)前者在在亮度上(shàng)的缺陷，但(dàn)工藝難度更高，良品率也(yě)不如(rú)矽基OLED。

億邦動力統計并對比了(le)近兩年上(shàng)市(shì)的消費級AR眼鏡，發現去年上(shàng)市(shì)（截至2022年10月(yuè)(yuè)）的9款AR眼鏡中，僅2款使用了(le)Micro-LED顯示屏，但(dàn)今年（截至2023年10月(yuè)(yuè)）有4款眼鏡使用了(le)該屏幕。

近年來，消費級AR迅速崛起，也(yě)帶動一(yī)批LCD和OLED廠商(shāng)升級産品，并在智能(néng)手機和電視之外，尋找新(xīn)的增長空間。Apple Vision Pro能(néng)做到年産100萬台，很大程度上(shàng)就(jiù)來自中國供應商(shāng)的支持，包括領益智造和立訊精密。

億邦動力梳理(lǐ)了(le)23家AR供應鏈上(shàng)市(shì)企業，其中9家光學成像方案商(shāng)，5家爲芯片與芯片封裝企業，5家爲顯示屏集成企業，2家爲聲學方案商(shāng)以及代工廠。過去一(yī)年，5家芯片以及芯片封裝企業的營收集體下(xià)滑。9家光學方案企業，6家營收在同比下(xià)滑。

比如(rú)做芯片的瑞芯微，2022年上(shàng)半年的收入爲12.42億元，今年同期下(xià)滑31.23%至8.53億元；光學方案服務商(shāng)的中光學，去年上(shàng)半年營收達17.84億元，但(dàn)今年同期降幅也(yě)高達35%。

5家顯示屏企業，卻仍有3家保持營收增長。尤其是利亞德，去年上(shàng)半年營收爲37.02億元，今年同期增長8.54%至40.18億元。利亞德在Micro-LED産品線上(shàng)的營收也(yě)有較大提升，今年上(shàng)半年Micro-LED産品的銷售額近2億元，接近2022年全年水平。

在這樣的背景下(xià)，代表市(shì)場預期的股價，或更具參考價值。億邦動力發現，其中有18家上(shàng)市(shì)企業股價均同比上(shàng)漲，包括5家顯示屏方案商(shāng)，2家聲學方案企業。在顯示屏方案商(shāng)中，又以維信諾（65.2%）、利亞德（11.47%）、深天馬A（9.31%）三家公司股價上(shàng)漲最快(kuài)。

這或許得益于其在Micro-LED上(shàng)的布局。比如(rú)，利亞德去年下(xià)半年就(jiù)已經實現該方向的技術突破，10月(yuè)(yuè)旗下(xià)黑鑽系列産品正式量産；深天馬在今年稱已打通70%-80%的技術，預計将在2025、2026年實現小規模量産；維信諾主要爲頭部手機和可穿戴設備提供OLED顯示屏，今年也(yě)通過參股形式，将觸手伸向了(le)Micro-LED，參股企業成都辰顯光電将于2024年實現量産出貨。

僅就(jiù)顯示方案而言，Micro-LED盡管在快(kuài)速增長，但(dàn)仍然是增量業務，這些(xiē)上(shàng)市(shì)公司的主營業務仍然是爲手機、電視等終端設備生(shēng)産LED屏幕。因此，從短期來看，新(xīn)技術對營收的貢獻和對股價的拉動，可能(néng)有一(yī)定作(zuò)用，但(dàn)會更爲務實。

今年AR眼鏡顯示屏最大的變化(huà)是，企業更注重在尺寸、色彩等細節上(shàng)開始小微創新(xīn)。比如(rú)近兩年，Micro-LED廠商(shāng)鐳昱相繼研發出0.39英寸的微顯示芯片、0.22英寸的Micro-LED全彩微顯示器(qì)。色彩上(shàng)，以往廠商(shāng)隻能(néng)研發單色的Micro-LED。但(dàn)今年的展會以及雷鳥新(xīn)品發布會上(shàng)，已出現了(le)全彩Micro-LED。

02

一(yī)級市(shì)場熱衷光學器(qì)件廠商(shāng)

光波導或将是未來主流選擇

AR顯示模塊兩大構成，顯示屏幕多由傳統LED廠商(shāng)主導，且在二級市(shì)場受到追捧，而在光學成像元件，盡管有着9家上(shàng)市(shì)公司，不過仍是風險投資追逐的對象。

據億邦動力不完全統計，今年初至10月(yuè)(yuè)，圍繞AR眼鏡産業，總共發生(shēng)20輪融資，其中，有6家終端品牌，4家光學方案商(shāng)，芯片和顯示各2家，1家聲學方案商(shāng)，均獲得融資。除了(le)品牌，風險投資大多湧向了(le)光學元器(qì)件廠商(shāng)。

AR眼鏡主要的光學方案分(fēn)成光波導、Birdbath、自由曲面和棱鏡。根據中國移動發布的數據，2022年全球發布的AR眼鏡，使用光波導、Birdbath和自由曲面的比例分(fēn)别爲36%、32%和20%。

得益于更早實現規模化(huà)量産，Birdbath是中國AR眼鏡廠商(shāng)的主流選擇。僅就(jiù)顯示性能(néng)和便捷性來說，AR眼鏡的顯示方案都在朝着Micro-LED +光波導的方向發展。比如(rú)，雷鳥智能(néng)眼鏡先鋒版就(jiù)采用了(le)Micro-LED+全息光波導。

當下(xià)，光波導方案面臨量産難度大，成本高等難點，更多應用于B端産品，因此成爲吸引熱錢湧入的原因。億邦動力注意到，今年拿到融資的4家光學方案商(shāng)，選擇的均爲光波導方案。他們分(fēn)别爲至格科技、鲲遊光電、三極光電以及靈犀微光。

從技術路(lù)徑上(shàng)看，上(shàng)述四家光波導方案商(shāng)的選擇也(yě)不盡相同。目前，主流的光波導方案又分(fēn)成陣列光波導與衍射光波導。Birdbath因透光率及體積問題，被視作(zuò)過渡方案早已是業内共識。今年行業較大變化(huà)是衍射光波導方案取代陣列，這或将逐漸成爲主流。

獲得融資的四家企業中，除靈犀微光選擇了(le)陣列光波導方案，至格科技、鲲遊光電、三極光電均選擇了(le)衍射光波導方案。從披露的金(jīn)額來看，至格科技和鲲遊光電今年的單筆融資均已達億元級别。靈犀微光今年連續進行了(le)兩輪股權融資，且融資額并未披露。

相比陣列光波導，衍射光波導的優點之一(yī)是更輕便。雷鳥創新(xīn)相關負責人(rén)告訴億邦動力，衍射光波導優勢在于二維擴瞳，更能(néng)縮減鏡腿的厚度。相比之下(xià)，使用陣列光波導方案會造成鏡腿過厚，對視野造成明顯的遮擋。今年雷鳥發布的兩款AR眼鏡新(xīn)品，便首度搭載了(le)衍射光波導方案。

雷鳥創新(xīn)副總裁吳彬稱，衍射比陣列在規模量産上(shàng)更成熟，随着衍射方案更快(kuài)步入量産階段，優勢會更明顯。這一(yī)觀點亦得到了(le)Rokid相關負責人(rén)的确認。

下(xià)遊整機廠商(shāng)或品牌商(shāng)，以訂單或投資入股的方式支持上(shàng)遊初創企業，從而把控核心零部件的供應鏈，實現對産能(néng)的控制并降低(dī)成本，在消費電子(zǐ)行業尤爲常見。比如(rú)在國外圍繞蘋果，誕生(shēng)的“果鏈”；在國内，零部件廠商(shāng)圍繞小米則誕生(shēng)的“米鏈”。

這一(yī)共生(shēng)生(shēng)态，在AR眼鏡産業，亦逐漸形成。比如(rú)在光學方案環節，OPPO、小米不僅以訂單形式支持至格科技，同時拿出真金(jīn)白銀，投資了(le)這家公司；華爲于去年發布首款觀影眼鏡Vision Glass，旗下(xià)哈勃投資也(yě)是鲲遊光電的股東。

有人(rén)拆解過華爲Vision Glass的硬件，按照供應商(shāng)所屬國家劃分(fēn)，中國供應商(shāng)的成本占比爲165.9 美元，占比爲91.7%，其餘8.3%由美國、日本和意大利的商(shāng)家瓜分(fēn)。

03

3家手機廠商(shāng)入局首發新(xīn)品

AR眼鏡競争格局或将打破

關鍵技術與硬件突破，上(shàng)遊生(shēng)态逐漸完善，再加上(shàng)投資人(rén)熱情不減，也(yě)在推動終端品牌和産品出現嶄新(xīn)的局面。

來自市(shì)場的熱情正在讓投資人(rén)進入AR領域。截至今年10月(yuè)(yuè)底，Rokid、雷鳥創新(xīn)和亮亮視野等在内的6家品牌，拿到了(le)新(xīn)錢。企查查數據顯示，Rokid、緻敬未知兩家企業單筆融資額近億元。在投資趨于審慎的當下(xià)，這樣的融資額實屬難得。

AR眼鏡的上(shàng)新(xīn)也(yě)在明顯提速。據億邦動力不完全統計，2022年1-10月(yuè)(yuè)，6家AR眼鏡公司，一(yī)共發布了(le)9款新(xīn)品。但(dàn)在今年同期，8家企業至少發布了(le)12款新(xīn)品，其中不少公司是首次發布新(xīn)品，包括米家1款、努比亞1款。

緻敬未知，成立于2022年8月(yuè)(yuè)，今年7月(yuè)(yuè)一(yī)次性發布了(le)兩款新(xīn)品。緻敬未知CEO吳德周，因曾在字節、錘子(zǐ)科技以及榮耀擔任要職，而備受關注，而緻敬未知的資方就(jiù)有阿裏的身(shēn)影。

這些(xiē)新(xīn)入局的商(shāng)家，或将打破既有的行業格局。艾瑞咨詢的報告顯示，今年上(shàng)半年主要線上(shàng)渠道中，AR眼鏡市(shì)占率排名前五的品牌分(fēn)别爲雷鳥（32.9%）、Xreal（22.9%，由Nreal更名，）、Rokid（19.7%）、華爲（11%）以及INMO（5.2%）。該排名與去年相比并無顯著變化(huà)，其中最大的亮點是華爲。

華爲于去年12月(yuè)(yuè)發布的首款觀影AR眼鏡，在今年上(shàng)半年市(shì)場占有率便達到了(le)11%，排名第四。今年，手機廠商(shāng)小米、華爲入局，他們憑借在渠道以及品牌知名度上(shàng)的天然優勢，試圖改變行業競争格局。今年11月(yuè)(yuè)，手機廠商(shāng)魅族也(yě)發布了(le)首款AR眼鏡。

不過，被稱爲AR四小龍的雷鳥、Xreal、Rokid和INMO，仍然占據着近90%的市(shì)場份額。與小米、華爲等大廠相比，雷鳥、Xreal、Rokid等頭部玩(wán)家的優勢在于入局更早，如(rú)今仍然保持着一(yī)定的上(shàng)新(xīn)速度，即近兩年每年上(shàng)新(xīn)兩款。

分(fēn)析近兩年的新(xīn)品，亦不難看出行業在技術偏好(hǎo)(hǎo)上(shàng)的改變。比如(rú)光學方案上(shàng)，Birdbath因兩年前實現量産，成熟更高一(yī)直是主流選擇。去年發布的9款新(xīn)品中有4款，今年的12款新(xīn)品中有5款，均選擇該方案。

衍射光波導方案漸漸成爲主流方案，也(yě)體現在終端新(xīn)品上(shàng)。比如(rú)2022年雖然使用陣列光波導和衍射光波導方案的産品均有2款。但(dàn)在今年，影目、雷鳥分(fēn)别放(fàng)棄了(le)此前沿用的陣列以及BirdBath方案，選擇了(le)衍射光波導方案。這導緻，今年使用該方案的新(xīn)品就(jiù)達到了(le)4款。

除了(le)技術路(lù)線，另一(yī)個擾動行業格局的是價格。據媒體報道，目前主流的AR眼鏡價格大約在1000-5000美元之間。但(dàn)是從去年開始，一(yī)些(xiē)國産品牌不斷下(xià)調價格，有些(xiē)甚至推出千元以下(xià)的産品。在接下(xià)來的2024年，如(rú)果這些(xiē)品牌無法在技術上(shàng)拉開距離，價格或将成爲激烈競争的焦點。

而這些(xiē)熱鬧市(shì)聲，很大程度上(shàng)是人(rén)們相信，AR眼鏡或将是智能(néng)手機之後，又一(yī)個可以承載巨大用戶場景和商(shāng)業潛力的設備。現如(rú)今，整條産業鏈聞風而動，資金(jīn)和創業公司也(yě)都在此押注，但(dàn)至于潮水向何處去，目前還不得而知。

END

▼ 精彩推薦 ▼

轉發，點贊，在看，安排一(yī)下(xià)？