P2P網絡信貸蓬勃發展到第六個年頭，或将迎來國家級的大腕。
據時代周報記者獨家獲悉，由國家開發銀行總行及江蘇省分(fēn)行、江蘇省金(jīn)融辦、江蘇金(jīn)農公司（江蘇省金(jīn)融辦直接監管的國有控股企業）等合力打造的P2P網絡信貸公司“開鑫貸”将在本月(yuè)(yuè)底正式運營。
而就(jiù)在一(yī)周前，市(shì)場傳出消息，P2P網絡平台拍拍貸獲得紅杉資本2500萬美元注資。據時代周報記者了(le)解，“最終注入金(jīn)額可能(néng)沒這麽多，但(dàn)基本的投資已經敲定，隻是尚需一(yī)些(xiē)時日才能(néng)公布”。
據民(mín)間不規範數據顯示，國内目前已經有2000多家P2P網絡借貸公司，從2007年至去年底，國内網絡融資的規模由2000萬元猛增至60億元。中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇向時代周報記者預言，“P2P網絡借貸必然會有新(xīn)一(yī)輪的洗牌。”
國家隊登場
“我們借鑒P2P網絡信貸的概念，線上(shàng)線下(xià)相結合，但(dàn)又不同于現在主流P2P的一(yī)些(xiē)模式。我們實行線上(shàng)線下(xià)兩次審核，引入第三方擔保，能(néng)有效增加借入人(rén)的信用級别，保障借出人(rén)的資金(jīn)安全。”江蘇金(jīn)農股份有限公司董事(shì)總經理(lǐ)、開鑫貸負責人(rén)王建告訴時代周報記者。
所謂二次審核，是指創新(xīn)引入遍布江蘇全省的小額貸款公司提供擔保，擔保采用屬地原則，即由借入人(rén)屬地小貸公司進行貸款調查和提供擔保。該業務僅限于省内49家信用評級在A級以上(shàng)的小貸公司開展。江蘇小貸公司全部聯網運行。金(jīn)農公司在數據集成的基礎上(shàng)，開發了(le)供各級金(jīn)融辦使用的監管系統，以便實時查詢管理(lǐ)區域内小貸公司業務數據，實現動态化(huà)管理(lǐ)。
“其實，這種操作(zuò)模式相當于從國開金(jīn)融拿到批發貸款，在線下(xià)打包給小貸公司去審核，而非自己介入擔保，隻是一(yī)個純粹的居間服務平台。”業内人(rén)士告訴時代周報記者，“寄希望因國家隊的介入而減少法律風險的認識不現實。”
據上(shàng)述人(rén)士從國開行得到的消息，“開鑫貸不會做現在主流的P2P，銀監會對P2P問題很敏感，不讓碰。”
在白澄宇看來，爲支持小微金(jīn)融，同時避免法律和政策敏感問題，可學電子(zǐ)商(shāng)務，将P2P納入網絡借貸範疇，并細分(fēn)P2P、C2P和C2C模式。
資本湧入
在國家隊之前，嗅覺敏銳的資本也(yě)早已介入。
一(yī)周前，市(shì)場傳出消息，紅杉資本已向拍拍貸注入創投資本2500萬美元。“作(zuò)爲行業裏最保守的一(yī)家，外界眼中最不思進取的一(yī)家，拍拍貸此次能(néng)獲得投資，說明了(le)投資人(rén)對線上(shàng)業務的認可。”有業内人(rén)士告訴時代周報記者。
總部位于上(shàng)海，成立于2007年的拍拍貸，延續着歐美同行最原始的模式：即借貸雙方發布信息，自主成交，網站(zhàn)僅充當平台，沒有線下(xià)審貸環節，不對單筆貸款提供擔保。
拍拍貸CEO張俊此前接受時代周報記者采訪時表示，“并不着急賺錢，但(dàn)希望步子(zǐ)穩一(yī)點。”據張俊透露，拍拍貸款從2010年8月(yuè)(yuè)開始盈利，确切地說是盈虧平衡。”
據拍拍貸的内部資料顯示，2009年上(shàng)半年以前，該公司的半年計成交額不足1000萬元，2009年下(xià)半年以後快(kuài)速增長，2012年上(shàng)半年，已累計成交1.8億元左右。
而早在去年，由唐甯創立于2006年的宜信就(jiù)獲得凱鵬華盈聯手IDG和摩根士丹利數千萬美元的聯合注資。當時爲中國小額信貸行業獲得的最大一(yī)筆投資。
據悉，此次被注資還被原清華經管學院廖理(lǐ)教授當作(zuò)EMBA教學的案例，而該案例後來被哈佛商(shāng)學院報告引用。據《創業家》引用宜信内部人(rén)士的說法：“自從宜信被寫成清華經管學院EMBA的金(jīn)融創新(xīn)案例之後，宜信的人(rén)再也(yě)不擔心“有人(rén)說我們是非了(le)!”
“投資人(rén)的進入對于行業來說是個好(hǎo)(hǎo)事(shì)，紅杉資本更可能(néng)看中了(le)拍拍貸的用戶基礎。”貸幫創始人(rén)尹飛告訴時代周報記者，“此前紅杉還投資了(le)最大的非銀行農村(cūn)小額信貸機構中和農信，不排除未來會整合線上(shàng)、線下(xià)業務。”
但(dàn)也(yě)有P2P小貸公司負責人(rén)擔心，“随着資本的進入，自己還沒長大可能(néng)就(jiù)不得不選擇被别人(rén)收購。”
這擔心或許有點多餘。“我們雖然與多家P2P網絡信貸公司保持着聯系，正在觀望”，一(yī)位投資人(rén)告訴時代周報記者，“畢竟這個行業現在魚龍混雜，面對的政策風險是個大問題”。
模式分(fēn)化(huà)
政策風險很大程度上(shàng)來自對P2P小貸公司的模式認識上(shàng)。
值得注意的是，一(yī)直以P2P爲宣傳噱頭的宜信今年才正式推出個人(rén)對個人(rén)網絡線上(shàng)借貸平台—宜人(rén)貸。宜信創始人(rén)唐甯在接受時代周報記者采訪時表示，“信用應該是個積累的東西(xī)。宜信經過6年的積累，才覺得到了(le)可以發展線上(shàng)P2P業務的時機”。
對于拍拍貸這種從一(yī)開始就(jiù)堅持做純線上(shàng)業務，唐甯不置可否，“我們解決不了(le)的技術問題不代表别人(rén)就(jiù)解決不了(le)。”
“我們現在平均每筆貸款額度才8000元，嚴格的小數額、低(dī)成本。”張俊告訴時代周報記者，“其實，線上(shàng)P2P門檻很高，背後最關鍵的風險控制，需要技術和數據的積累。這幾年一(yī)直埋頭研發系統，形成了(le)自己的技術壁壘。”
據拍拍貸對媒體公布的數據，平台不良率在1.2%左右，其中壞賬較集中在甯夏、海南(nán)地區。一(yī)位同行看到這個數據覺得可笑(xiào)，“其實做線下(xià)風控的話，10%以下(xià)的不良率都是可以接受的，何況你做純線上(shàng)業務”。數據顯示，P2P鼻祖 Prosper貸款平均違約率30%，平均收益率-7%。Lending Club采用嚴格借貸者準入，違約率也(yě)約24%，收益不到1%。
在同樣堅持“線上(shàng)、線下(xià)相結合模式”的貸幫創始人(rén)尹飛看來，中國信用環境不如(rú)歐美，出借人(rén)處于劣勢，“不通過實地審核，你很難知道網絡那頭的人(rén)究竟是怎麽樣的情況。”
據時代周報記者了(le)解，目前，真正做純線上(shàng)業務的已經很少了(le)。“因爲純線上(shàng)業務不賺錢（隻收取交易費）、風險控難、發展比較慢(màn)。”
線下(xià)模式收益高、風險易控制，但(dàn)成本支出亦很龐大。作(zuò)爲線下(xià)代表的宜信，截至目前已經約1.4萬名員工，分(fēn)支機構覆蓋全國60多個城市(shì)，放(fàng)貸規模超120億元。據悉，宜信在今年推出線上(shàng)平台“宜人(rén)貸”後大力推廣，就(jiù)是爲了(le)減少全國各分(fēn)部的運營成本。
而且最重要的是，線下(xià)模式因爲操作(zuò)不透明引發的高利貸、非法集資嫌疑也(yě)不斷。最近，宜信的債券轉讓模式，即唐甯與借款人(rén)簽訂合同并放(fàng)款，唐甯将擁有的債券拆分(fēn)或合并，設計成固定期限的收益類産品，分(fēn)别出售給投資者，又被重新(xīn)放(fàng)大解剖，非法集資質疑再起。
對于此方面的問題，唐甯在接受媒體采訪時始終諱莫如(rú)深。“運營模式之類是一(yī)家公司的商(shāng)業機密，你問誰都不會告訴你。”除了(le)“害怕同行模仿”，也(yě)擔心“放(fàng)在陽光下(xià)探討(tǎo)，容易被錯誤引導”。
風險積聚
“P2P行業因政策風險前景不甚明朗，但(dàn)這兩年參與者還會越來越多，因爲門檻低(dī)、易賺錢。”北京亞聯财小額貸款有限公司總經理(lǐ)蕭志強在接受時代周報記者采訪時表示，“即使有政策風險，也(yě)不會那麽快(kuài)，法律規範也(yě)不是一(yī)時半會就(jiù)可以完善。”
“現在三五個人(rén)、花幾萬塊錢買套系統就(jiù)可以搭建個P2P網絡平台，整個行業魚龍混雜。”據時代周報記者了(le)解，很多持牌照的小貸公司主要負責人(rén)或者股東，開始紛紛以各種方式開設P2P網貸公司。“這已經是行業潛規則，甚至成爲一(yī)種趨勢。”
“傳統小貸公司因爲融資難、區域限制、稅收問題等，舉步維艱”。蕭志強告訴時代周報記者，“P2P公司完全沒有這些(xiē)限制，這很不公平，而且一(yī)旦出事(shì)，對整個行業都會有影響。”
比如(rú)2011年涉案金(jīn)額300萬的貝爾創投事(shì)件；2012年6月(yuè)(yuè)涉案金(jīn)額100萬的淘金(jīn)貸事(shì)件，其中，号稱“發展了(le)近10萬會員”、“中國最嚴謹的網絡借貸平台”的哈哈貸宣布終止服務，一(yī)度讓行業如(rú)驚弓之鳥。
去年銀監會發布了(le)《關于人(rén)人(rén)貸有關風險提示的通知》，要求各地銀監局做好(hǎo)(hǎo)風險預警監測與防範工作(zuò)。幾乎同時，央行二部也(yě)針對上(shàng)海的網絡貸公司開展了(le)一(yī)系列基礎調研。但(dàn)因爲“P2P貸款平台風險尚未充分(fēn)暴露，監管層對一(yī)些(xiē)問題需要繼續觀察研究”。
近日，全國人(rén)大财經委員會副主任委員吳曉靈近日在論壇上(shàng)的一(yī)番言論又做了(le)警示，“分(fēn)析網絡借貸，提醒P2P機構不要踩非法吸收公衆存款紅線。”
“這可能(néng)意味着政策會允許純平台業務的P2P，限制線下(xià)類型。”業内人(rén)士向時代周報記者如(rú)此解讀，“這也(yě)警示随時進入的P2P公司，不但(dàn)要做好(hǎo)(hǎo)自斷一(yī)條腿的準備，還要做好(hǎo)(hǎo)面臨行業洗牌的準備。”
近年來，宜信有意識地向第三方理(lǐ)财轉型。在今年8月(yuè)(yuè)的宜信财富管理(lǐ)論壇上(shàng)，宜信首席财務官呂琪在接受時代周報記者采訪時表示，除了(le)自己發行産品外，宜信已和很多機構探索代銷合作(zuò)。據悉宜信目前已經拿下(xià)全國保險代理(lǐ)資格，并正在申請基金(jīn)代銷牌照。
“做金(jīn)融，一(yī)定要向政府靠攏。”對于翼龍貸董事(shì)長王思聰而言，主動尋求政策支持與自我規範是其很長一(yī)段時間的工作(zuò)重點。據悉，翼龍貸和很多其他網貸機構諸如(rú)速貸邦、人(rén)人(rén)貸等已經進駐溫州民(mín)間借貸登記服務中心。
“雖然也(yě)沒有多大的實質作(zuò)用，但(dàn)登記中心對此類機構的規範讓投資者放(fàng)心，比如(rú)不允許此類機構接觸客戶借貸資金(jīn)；不得超範圍經營理(lǐ)财産品等。”一(yī)家P2P公司負責人(rén)告訴記者。
