P2P正在被上(shàng)市(shì)公司蜂擁搶食，但(dàn)吃進嘴的蛋糕并非都是甜的。

　　據21世紀經濟報道記者統計，目前已有30家上(shàng)市(shì)公司涉足P2P，其中有16家上(shàng)市(shì)公司投資入股了(le)深圳市(shì)鵬鼎創盈金(jīn)融信息服務股份有限公司(下(xià)稱鵬鼎創盈)。目前已有部分(fēn)涉足P2P的上(shàng)市(shì)公司披露了(le)半年報，結果都不來樂觀。如(rú)萬好(hǎo)(hǎo)萬家子(zǐ)公司浙江衆聯在線資産管理(lǐ)有限公司(下(xià)稱衆聯在線)上(shàng)半年虧損122.53萬元;熊貓煙花1億元全資的銀湖網絡科技有限公司(下(xià)稱銀湖網)虧損52.56萬元，不過其7月(yuè)(yuè)1日才正式上(shàng)線，前期都是準備階段;5月(yuè)(yuè)14日，騰邦國際公告稱拟用超募資金(jīn)投資設立主營P2P網貸業務的深圳市(shì)騰邦創投有限公司(下(xià)稱騰邦創投)，截至6月(yuè)(yuè)30日其投入爲0元。

　　一(yī)位在網貸及小貸市(shì)場浸淫多年的業内人(rén)士透露，目前仍有不少上(shàng)市(shì)公司咨詢P2P業務，都想組建自己的P2P平台，但(dàn)有些(xiē)上(shàng)市(shì)公司涉足P2P剛開始可能(néng)是出于提高公司關注度、提升股價的考慮。上(shàng)市(shì)公司涉足P2P是炒作(zuò)還是真想做事(shì)?

　　P2P并不是看上(shàng)去那麽美。21世紀經濟報道記者從P2P業内人(rén)士了(le)解到：P2P開辦成本低(dī)，但(dàn)是運營成本非常高，不少P2P平台在很長的時間内是虧損的。

　　P2P運營賬本解析

　　網貸客們應該不會忘記自去年開始爆的P2P倒閉潮，倒閉背後的邏輯則是網貸平台虧損的比例居高不下(xià)。去年底，網貸之家創始人(rén)徐紅偉曾公開透露網貸平台虧損比例高達90%。

　　一(yī)個P2P平台的運營數據隻有幾位核心人(rén)士能(néng)摸清，一(yī)般員工和外界人(rén)員無從得知，這也(yě)使得目前幾個比較權威的P2P研究網站(zhàn)缺乏平台運營成本的詳細數據統計。

　　據21世紀經濟報道記者通過多方走訪，獲得了(le)運營P2P的詳細成本構成數據：一(yī)個P2P平台的必備團隊是IT團隊、理(lǐ)财團隊、放(fàng)貸團隊、貸款審核風險控制團隊、線上(shàng)品牌和網站(zhàn)推廣團隊以及行政人(rén)事(shì)等支持團隊。

　　一(yī)位掌握某P2P公司運營數據的知情人(rén)士向21世紀經濟報道記者講述了(le)一(yī)個真實的賬本。“該P2P公司總部在上(shàng)海，另外有3個分(fēn)部和一(yī)個IT單獨的辦公分(fēn)部。這些(xiē)辦公室一(yī)般都是在市(shì)中心地段，面積非常大，裝修也(yě)比較豪華，員工人(rén)數爲500人(rén)左右。”其透露，其中IT團隊就(jiù)有60人(rén)左右，一(yī)年的開支就(jiù)要上(shàng)千萬，總共人(rén)工成本約3000萬元/年，辦公成本約800萬元/年，營銷成本超過1000萬元/年。粗略估算(suàn)，這家P2P一(yī)年的成本就(jiù)得5000萬元。

　　成本5000萬元需要多少交易額支撐呢(ne)?上(shàng)述知情人(rén)士指出，如(rú)果1年放(fàng)款10億元，平台得有5%的利潤率，才夠支付運營成本，而這家P2P的交易額目前在5億元左右。

　　“2000萬。”這是銀湖網副總裁李俊超對21世紀經濟報道記者透露已經投入的金(jīn)額。“目前公司總部有70多人(rén)，加上(shàng)分(fēn)支機構員工，共計二三百人(rén)。”李俊超說，銀湖網的注冊資本是1億元，熊貓煙花第一(yī)筆資金(jīn)到位是2000萬元，目前已接近花完。

　　李俊超指出，P2P就(jiù)像當年的團購一(yī)樣，跨度比較大，要想做得好(hǎo)(hǎo)的話，需要很大的投入。銀湖網除了(le)熊貓煙花全額出資的1億元，下(xià)一(yī)步也(yě)準備跟大型企業、國有企業合作(zuò)，合作(zuò)範圍包括股權、業務等。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，上(shàng)周，熊貓煙花及銀湖網在北京召開煙花行業金(jīn)融研討(tǎo)會。來自全國各地的近百家煙花企業參加了(le)會議，在會議現場便有46家企業與銀湖網簽署了(le)合作(zuò)意向書，銀湖網将通過與這些(xiē)企業合資成立分(fēn)公司的方式在全國各地開展金(jīn)融業務。

　　熊貓煙花創始人(rén)趙偉平表示，銀湖網将充分(fēn)利用熊貓煙花已有的渠道進行業務拓展，年底前就(jiù)将在全國超過100家城市(shì)設立分(fēn)支機構。

　　開設100多家分(fēn)支機構的投入有多大呢(ne)?李俊超初步預算(suàn)，“銀湖網在全國各地開設的分(fēn)支機構，主要是發展借貸、資訊等接待門面。已經确定要開的10多家，目前已經在籌備開展，每家初期的成本是幾十萬，合計成本約爲幾千萬。

　　據了(le)解，P2P平台不同的産品模式毛利不一(yī)樣。銀湖網目前大部分(fēn)項目的借款利率在15%左右，投資人(rén)收益大部分(fēn)在12%-13%，平台獲得的利潤是2-3%;少部分(fēn)是個人(rén)借貸，利率能(néng)要到接近4倍紅線的24%，如(rú)果給投資者12%-13%的收益，那麽平台就(jiù)有10%左右的收益，但(dàn)這類數額非常少。目前，銀湖網平台的用戶約爲1.5萬人(rén)，累計成交金(jīn)額約6000萬元。按照李俊超的預測，銀湖網今年的利潤不容樂觀，要想盈利估計到明年了(le)。

　　“不過熊貓煙花也(yě)知道銀湖網目前在跑馬圈地的前期，需要更多精力去吸引客戶，對前期的業績倒沒有太看重。”李俊超表示，随着客戶增多及交易額增加，比如(rú)明年交易額可能(néng)是50億元，後年可能(néng)是100億元，屆時的利潤就(jiù)比較可觀了(le)。初步預計，銀湖網在2015年能(néng)實現盈利。

　　值得注意的是，高昂的運營成本使得P2P的虧損比例一(yī)直居高不下(xià)并狀況百出。據網貸天眼統計，自去年以來已經有144家平台出現風險，包括經營不善倒閉、跑路(lù)、逾期提現、限制提現、内部整改等。其中，7月(yuè)(yuè)份跑路(lù)網貸平台就(jiù)有7家。

　　涉足P2P炒作(zuò)端倪

　　從房(fáng)地産、購礦、手遊、影視再到P2P，這些(xiē)都是上(shàng)市(shì)公司近年來一(yī)窩蜂涉足的領域。

　　注冊資本超過5億元的P2P未來可能(néng)會再添一(yī)員。在上(shàng)述煙花行業金(jīn)融研討(tǎo)會，趙偉平表示，“未來熊貓煙花将把金(jīn)融作(zuò)爲主要業務，企業名稱也(yě)有可能(néng)變更爲熊貓金(jīn)融或銀湖金(jīn)融，甚至可能(néng)遷冊北京，銀湖網将成爲熊貓煙花未來最重要的核心資産。因此，熊貓煙花将繼續加大在金(jīn)融領域的投入，年底前，銀湖網的注冊資本就(jiù)将提高至5億元人(rén)民(mín)币。”

　　按照李俊超的說法，銀湖網未來的股東除了(le)準備出資5億元的熊貓煙花，還有大型企業成爲股東。屆時，其注冊資本很可能(néng)超過5億元。

　　“注冊資本代表一(yī)個P2P公司的實力。近期P2P出現很多跑路(lù)現象，假如(rú)注冊資本金(jīn)隻有500萬，如(rú)果出現500萬的壞賬，這個平台就(jiù)無法負責，如(rú)果注冊資本金(jīn)達到5個億，那麽500萬的壞賬就(jiù)很容易填平。”李俊超說，多數P2P平台目前有一(yī)套風險備用金(jīn)的制度，如(rú)果風險備用金(jīn)不足，就(jiù)會有注冊資本去補充。"

　　經過對經營成本的分(fēn)析，一(yī)位剛成立了(le)P2P的相關負責人(rén)稱，“雖然說有時候投資很大不一(yī)定能(néng)做得好(hǎo)(hǎo)，而有時候投資不大卻能(néng)做得很好(hǎo)(hǎo)。但(dàn)在沒有任何基礎下(xià)，要想搭建一(yī)個像樣的P2P平台，至少需要資金(jīn)2000萬元。有些(xiē)上(shàng)市(shì)公司隻投了(le)幾百萬就(jiù)去做P2P，八成是爲了(le)提升關注度、炒作(zuò)股價等。”

　　經過21世紀經濟報道記者梳理(lǐ)，上(shàng)市(shì)公司投資低(dī)于2000萬元注冊資本的P2P平台不在少數。6月(yuè)(yuè)6日，萬好(hǎo)(hǎo)萬家子(zǐ)公司浙江衆聯在線資産管理(lǐ)有限公司(下(xià)稱衆聯在線)的互聯網金(jīn)融信息服務平台“黃河(hé)金(jīn)融”上(shàng)線，衆聯在線的注冊資本爲2000萬元，其主營業務除了(le)黃河(hé)金(jīn)融外還有互聯網保險服務“遊易保”。

　　深圳市(shì)前海理(lǐ)想金(jīn)融控股有限公司(下(xià)稱前海理(lǐ)想)是凱恩股份、大連控股、中捷股份等合作(zuò)設立，上(shàng)述3家上(shàng)市(shì)公司分(fēn)别投資了(le)200萬元。加上(shàng)其他6位股東的參與，前海理(lǐ)想的注冊資本達到2000萬元。雖然前海理(lǐ)想在今年3月(yuè)(yuè)份就(jiù)成立了(le)，但(dàn)是二季末其淨利潤爲0，淨資産仍爲2000萬元。

　　涉足小貸領域多年的融百科創始人(rén)甘紹梅曾了(le)解過一(yī)個數據：現金(jīn)流比較充沛的上(shàng)市(shì)公司參與民(mín)間借貸或委托貸款的比重非常大，尤其是主業不好(hǎo)(hǎo)的上(shàng)市(shì)公司。“上(shàng)市(shì)公司通過P2P去做民(mín)間借貸，第一(yī)提升公司形象，對外的形象就(jiù)不是不務正業去放(fàng)高利貸了(le)，而是布局互聯網金(jīn)融;第二提升利潤率，因爲這樣可以把原本做民(mín)間拆借資金(jīn)通過P2P平台的杠杆，放(fàng)大交易量。”甘紹梅指出。

　　目前業内人(rén)士均翹首期盼P2P的監管新(xīn)規出台。李俊超認爲，明年如(rú)果監管新(xīn)規出來，行業的發展就(jiù)會被規範許多，沒有這麽多亂象出來。投資者也(yě)會向股東背景比較強的P2P平台轉移，其同時透露“近期接待了(le)不少從其他平台轉移過來的投資者”。