互聯網金(jīn)融真的很火(huǒ)，與其說互聯網金(jīn)融是個新(xīn)興金(jīn)融市(shì)場，倒不如(rú)說是個人(rén)人(rén)爆筋滿血沖殺的戰場，後人(rén)踩着前人(rén)的屍體，拾起他們的刀槍，調整方向繼續前進。對于傳統銀行業來說，互聯網金(jīn)融帶來最直接的影響是銀行存款近萬億體量的下(xià)滑，但(dàn)是互聯網金(jīn)融真的會是傳統銀行業的颠覆者嗎？互聯網金(jīn)融到底會對傳統的金(jīn)融市(shì)場和資本市(shì)場帶來哪些(xiē)影響？
首先來說清楚互聯網金(jīn)融是什(shén)麽，互聯網金(jīn)融不是互聯網的金(jīn)融化(huà)，而是金(jīn)融的互聯網化(huà)，其本質還是金(jīn)融的一(yī)種發展形式，但(dàn)是這個互聯化(huà)卻帶來了(le)很大的變革，相對于傳統的銀行或者金(jīn)融主體來講，互聯網金(jīn)融具有靈活、多樣、高利、低(dī)門檻等顯著特征。
靈活主要體現在資金(jīn)的進出靈活，不會被長時間的限制；
多樣是指模式多樣，包括以餘額寶和百度百發爲代表的基金(jīn)理(lǐ)财，以拍拍貸和特易貸爲代表的P2P信貸，以宜信和付融寶爲代表的P2C，還有一(yī)些(xiē)涉及股權交易等模式；
高利是相對于銀行存款來說的，互聯網金(jīn)融的理(lǐ)财收益普遍遠高于銀行同期存款利息；
低(dī)門檻是指對單筆理(lǐ)财金(jīn)額的限制低(dī)，餘額寶無最低(dī)存入額限制，P2P一(yī)般都是50元起投，部分(fēn)P2C會限制單筆最低(dī)額度，但(dàn)均是相對較小的準入額度。
其實互聯網金(jīn)融的發展影響的不單單是銀行，還對大量的影子(zǐ)銀行、民(mín)間借貸、小貸公司以及擔保公司帶來較大的影響，但(dàn)是影響的力度是不同的。
就(jiù)目前發展情況來看，互聯網金(jīn)融對銀行最大的也(yě)可能(néng)是最緻命的沖擊就(jiù)是銀行存款的減少。目前行内對于互聯網金(jīn)融與傳統銀行的沖擊有兩種态度，一(yī)種态度是互聯網金(jīn)融會颠覆傳統銀行，并成長爲一(yī)種互聯網銀行或者互聯網金(jīn)融主體；另一(yī)種态度是互聯網金(jīn)融隻是一(yī)種過渡變革，不會颠覆銀行，甚至不可能(néng)對銀行有非常重大影響，因爲銀行也(yě)在不停的革新(xīn)。
分(fēn)析互聯網金(jīn)融市(shì)場對傳統金(jīn)融市(shì)場的影響我們得具體分(fēn)析互聯網金(jīn)融的幾種模式分(fēn)别對金(jīn)融市(shì)場的影響。
首先來看下(xià)“餘額寶”模式，餘額寶模式是互聯網大佬切入互聯網金(jīn)融最便捷最簡單的捷徑，簡單說就(jiù)是把以前的網上(shàng)賣基金(jīn)包裝成了(le)理(lǐ)财産品，大不了(le)再增加一(yī)個資金(jīn)池可以讓用戶随時贖回，目前百度百發、網易理(lǐ)财等由較大互聯網平台上(shàng)線的理(lǐ)财産品基本都是在賣基金(jīn)，百度百發理(lǐ)财對外宣稱年化(huà)可到8%，爲什(shén)麽百度百發這樣的理(lǐ)财産品會有那麽高的收益呢(ne)？其實貨币基金(jīn)投資很難穩定到達7%以上(shàng)，隻要對外宣稱穩定收益大于8%的互聯網理(lǐ)财産品，基本都是企業自己掏錢墊付虛誇的那一(yī)部分(fēn)收益，以此造勢，争取用戶的選擇。像百度百發和網易理(lǐ)财是否會長期持續這種補貼，筆者認爲即使他們老總同意，他們的股東也(yě)未必同意，餘額寶模式的理(lǐ)财産品可以給理(lǐ)财用戶帶來年化(huà)4%以上(shàng)的收益，而且随時轉入轉出（或者是周期非常短），收益是銀行活期存款的十幾倍，安全性高，收入較穩，除非發生(shēng)超大規模的擠兌（銀行發生(shēng)擠兌也(yě)會有同樣的結果），否則平台的可靠性不低(dī)于城商(shāng)行。餘額寶模式的互聯網理(lǐ)财産品對銀行的活期存款的打擊可以說是一(yī)種清洗，随着推廣的深入和信任的積澱，越來越多的老百姓會選擇将活期存款從銀行轉移到餘額寶。這樣傳統銀行依賴巨額存貸差獲利的“好(hǎo)(hǎo)日子(zǐ)”也(yě)會加速結束。餘額寶等理(lǐ)财産品對銀行的影響大小取決于銀行的态度，而不是餘額寶等理(lǐ)财模式的功力，因爲這種沖擊可能(néng)會随着銀行的“懶惰”而持續蔓延；也(yě)可能(néng)會随着銀行在互聯網方向的創新(xīn)而弱化(huà)。餘額寶模式的網絡理(lǐ)财産品颠覆的是依賴高額存貸差獲利的金(jīn)融模式，而非整個銀行業。由于城商(shāng)行的創新(xīn)變革能(néng)力較弱，所以最近幾年崛起的城商(shāng)行可能(néng)會是最悲慘的躺槍者。
P2P是一(yī)種創新(xīn)的民(mín)間融資模式，雖然有很多網貸平台也(yě)對外聲稱自己是P2P平台，但(dàn)是筆者觀察了(le)國内多家較大的網貸平台，不少平台存在借款金(jīn)額和借款時間的錯配現象，P2P平台有幾個明顯的特征：A、借入者必須自行在平台上(shàng)注冊賬号，并通過平台資料審核；B、借入者親自發布或者親自委托别人(rén)幫助發布借款需求；C、投資人(rén)出借成功以後，借入者才可以得款，不能(néng)錯時匹配；D、借入者可以看到對應的平台借出者（姓名或者ID）；不滿足以上(shàng)特征的網貸平台都不能(néng)稱之爲P2P平台。
筆者在2013年8月(yuè)(yuè)份參與創建了(le)P2P信貸公司特易貸，現在主要在三四線城市(shì)提供借貸中介服務。依筆者看，P2P的更多屬性應該是民(mín)間小額借貸，所以P2P借貸模式挑戰的是小貸公司和民(mín)間高利貸。P2P的金(jīn)融市(shì)場地位是介于銀行和民(mín)間高利貸之間，角色更像小貸公司，P2P和小貸公司都在做銀行挑剩下(xià)來的業務；不同的是小貸公司隻能(néng)在指定區域内對外放(fàng)貸,P2P平台上(shàng)的投資人(rén)可以把錢借給全國範圍内的借款人(rén)。小貸公司一(yī)般對外出借的金(jīn)額較大，P2P平台的借款金(jīn)額普遍較小，就(jiù)目前情況來看，P2P和小貸公司之間競争較小，所以P2P對小貸公司的颠覆說法目前來看還是多慮，但(dàn)是P2P的出現總得有個颠覆沖擊的對象，不然其創新(xīn)價值無法體現，高利貸行業這時候作(zuò)爲活靶子(zǐ)出現了(le)。隻要不吸儲，高利貸從法律角度講不算(suàn)違法，從事(shì)放(fàng)高利貸業務的經營者頂多是違法經營和擾亂金(jīn)融市(shì)場，高利借貸業務本身(shēn)不違法，且業務主體受法律保護，隻是高出銀行基準利息4倍的部分(fēn)收益不受法律保護。P2P憑借其較低(dī)的借款成本吸引了(le)那些(xiē)在銀行貸不到款，但(dàn)又無法接受高利貸利息的資金(jīn)需求者，在銀行鬧“錢荒”，大銀行沒額度，小銀行沒錢的年頭，P2P尤其受到市(shì)場的歡迎。
P2P網貸模式的出現讓陌生(shēng)人(rén)之間發生(shēng)了(le)借貸關系，讓很多信用較好(hǎo)(hǎo)，苦等銀行下(xià)款無果的借款用戶免遭高利貸的壓榨。作(zuò)爲長期被浸泡在銀行難借款的苦海中，且不願跳(tiào)入高利貸火(huǒ)坑的借款人(rén)來說，P2P平台作(zuò)爲民(mín)間資本的“佐羅”形象出現，P2P的出現擠壓了(le)民(mín)間高利貸市(shì)場，讓資信稍好(hǎo)(hǎo)的用戶有了(le)一(yī)個正規的融資通道，這樣可以使一(yī)直活躍在地下(xià)的民(mín)間借貸業務浮出水面，并以透明、正規、合理(lǐ)、合法的方式服務借款人(rén)，沒有浮出水面的民(mín)間借貸或許會被高危客戶拖累緻死。P2P借貸改變更多的應該是民(mín)間借貸，讓民(mín)間借款正規透明化(huà)、有序可控化(huà)、合規合法化(huà)是P2P肩負的使命。
P2P網貸還讓先富起來的人(rén)們可以幫助到還沒有富起來的人(rén)們，就(jiù)筆者參與的特易貸公司來說，現在主要在三四線城市(shì)獲取借款需求，這些(xiē)地方借款成本相比一(yī)二線城市(shì)高出很多，民(mín)間資金(jīn)很“貴”，特易貸幫助一(yī)二線城市(shì)“便宜”的資金(jīn)在三四線城市(shì)以更高價格“賣掉”，但(dàn)是這個價格對于三四線城市(shì)的借款者來說，是相當的“便宜”。
如(rú)果說P2P更接地氣，更民(mín)間化(huà)，那麽P2C就(jiù)略顯“高端”了(le)，因爲參與者根本不是在完成一(yī)種借貸，而是在從事(shì)一(yī)種交易，一(yī)種債權買賣的交易。當然大部分(fēn)P2C平台在促成雙方達成債權交易的時候都把這種交易包裝成借貸關系。與大多數的P2P平台不同，P2C的交易平台都會引進擔保公司或者有擔保能(néng)力的小貸公司參與，擔保公司和小貸公司的角色不單單是提供擔保服務，還參與了(le)債權轉讓。就(jiù)筆者分(fēn)析，P2C和第三方擔保公司或者小貸公司的合作(zuò)隻是短期的暧昧，當一(yī)方覺得可以花能(néng)承受的成本自建一(yī)個另一(yī)方角色的時候，合作(zuò)也(yě)就(jiù)算(suàn)到頭了(le)。筆者認爲雙方在合作(zuò)時候都會逐漸覺得對方是多餘的。所以有擔保公司或小貸公司參與的P2C平台模式，除非擔保公司或擔保公司和P2C是同一(yī)批股東，否則雙方單純的商(shāng)業合作(zuò)會随着一(yī)方的覺醒而散夥。那P2C平台到底會沖擊哪些(xiē)行業呢(ne)？P2C目前的規模還不至于對銀行活期存款造成很大的沖擊，P2C的未來可能(néng)還會經曆一(yī)段變異和調整，具體會成爲一(yī)種什(shén)麽樣的角色，以及到底會對哪些(xiē)行業造成沖擊還有待觀察。
金(jīn)融互聯網現在還處于觀望、摸索和沉澱的階段，其短期内還不能(néng)以一(yī)個穩定成熟的金(jīn)融主體面向廣泛的投資人(rén)，更不用談其會對傳統金(jīn)融主體的颠覆。其實不管互聯網金(jīn)融對傳統銀行還是對民(mín)間資本市(shì)場是否有颠覆作(zuò)用，但(dàn)是其正逐步改變着老百姓的理(lǐ)财觀念、改變了(le)過去閑置資金(jīn)除了(le)存銀行别無他處可放(fàng)的境況、也(yě)改變了(le)中國金(jīn)融市(shì)場疲于改革創新(xīn)的現狀。用一(yī)種新(xīn)興但(dàn)不完美的力量去推動另一(yī)種陳舊的被诟病的力量發生(shēng)改變，這或許也(yě)是國家對互聯網金(jīn)融如(rú)此“寬宏大量”的原因之一(yī)。
 
作(zuò)者：周乾，南(nán)京電子(zǐ)商(shāng)務協會副秘書長，互聯網金(jīn)融實踐者，參與創建P2P信貸公司特易貸（南(nán)京網和優網絡科技有限公司）。