今年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場無論是宣布交易還是完成交易都呈現明顯回暖趨勢，根據ChinaVenture投中集團旗下(xià)金(jīn)融數據産品CVSource統計顯示， 2013年8月(yuè)(yuè)，中國并購市(shì)場完成交易規模31.52億美元，較上(shàng)個月(yuè)(yuè)20.04億美元上(shàng)升57%，完成交易案例數量114起，較上(shàng)個月(yuè)(yuè)98起上(shàng)升16%。

從交易規模分(fēn)布來看，在2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場交易完成案例中，制造、能(néng)源礦業、IT三個行業居于各細分(fēn)行業之首，分(fēn)别以17、 15、14起分(fēn)别占并購案例總數量的15%、13%和12%(見圖3)。從交易規模分(fēn)布來看，制造業、互聯網、公用事(shì)業交易規模居前，其并購規模分(fēn)别爲5.08億美元、4.81億美元、3.75億美元，交易規模占比分(fēn)别爲16%、15%和12%。

8月(yuè)(yuè)并購市(shì)場活躍度提升 手遊行業掀起并購潮

根據ChinaVenture投中集團旗下(xià)金(jīn)融數據産品CVSource統計顯示，2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場宣布交易規模爲230.52億美元，環比上(shàng)升18%;并購交易案例數量爲438起，較上(shàng)個月(yuè)(yuè)254起環比上(shàng)升72%(見圖1)。

圖1 2012年8月(yuè)(yuè)至2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場宣布交易趨勢圖

從宣布并購交易來看，8月(yuè)(yuè)30日，中石化(huà)宣布拟31億美元收購美國阿帕奇公司在埃及的石油與天然氣資産的33%的權益，8月(yuè)(yuè)15日，中鋁礦業宣布拟50億美元收購瑞士領先的全球金(jīn)屬礦産生(shēng)産及營銷商(shāng)嘉能(néng)可在秘魯的一(yī)座銅礦，這兩筆大型資産并購成爲本月(yuè)(yuè)宣布交易規模最大的兩起。

一(yī)起來自日化(huà)行業的并購新(xīn)聞更是吸引了(le)衆多關注，8月(yuè)(yuè)6日，歐萊雅集團宣布拟65.38億港元收購國内最大的面膜制造公司美即面膜100%股權，該筆交易還有待中國商(shāng)務部批準，若塵埃落定也(yě)将成爲丁家宜、小護士、大寶、嗳呵、絲寶日化(huà)等本土(tǔ)日化(huà)品牌被外資收編的又一(yī)經典案例。

另外，繼19億美元布局移動互聯網入口91無線後，百度又在本月(yuè)(yuè)度展開戰略布局，8月(yuè)(yuè)29日，百度稱拟1.6億美元收購人(rén)人(rén)公司持有的糯米網59%股權，百度稱并購後将嘗試探索糯米網的電子(zǐ)商(shāng)務盈利模式，與此同時，手機團購業務的興起也(yě)是百度此次戰略布局的主要意圖。

與此同時，不僅在本月(yuè)(yuè)度，今年上(shàng)半年在手遊行業多起并購交易在中國并購市(shì)場掀起一(yī)股熱浪，根據CVResearch投中研究院統計，今年上(shàng)半年中國并購市(shì)場累計宣布11起手遊并購交易，其中8月(yuè)(yuè)就(jiù)有7起案例宣布，其中神州泰嶽拟12.15億美元收購殼木軟件100%股權、天舟文化(huà)拟12.54億美元收購神奇時代100%股權、鳳凰傳媒拟3.1億美元收購慕和網絡64%股權成爲交易宣布規模較大的幾起。手遊行業目前還處于高速的發展上(shàng)升期，買家試圖通過盡早布局來分(fēn)享此前端遊和頁遊創造的“遊戲盛宴”，是手遊并購火(huǒ)爆的主要原因(見表1)。

從完成交易趨勢來看，本月(yuè)(yuè)完成并購交易大幅回升，根據CVResearch投中研究院統計，2013年8月(yuè)(yuè)，中國并購市(shì)場完成交易規模31.52億美元，較上(shàng)個月(yuè)(yuè)20.04億美元上(shàng)升57%，完成交易案例數量114起，較上(shàng)個月(yuè)(yuè)98起上(shàng)升16%(見圖2)。

圖2 2012年8月(yuè)(yuè)至2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場完成交易趨勢圖

從重大完成并購交易案例來看，除遊戲行業外，恰恰食品9600萬元收購醬腌菜企業江蘇洽康食品60%股權、新(xīn)浪收購在線讀書網站(zhàn)炫果殼等成爲本月(yuè)(yuè)度完成案例中較爲重大的交易(見表1)。

表1 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場重大交易

制造業領銜本月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場 互聯網公用事(shì)業緊随其後

在 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場交易完成案例中，從交易規模分(fēn)布來看，制造業、互聯網、公用事(shì)業交易規模居前，其并購規模分(fēn)别爲5.08億美元、4.81億美元、3.75億美元，交易規模占比分(fēn)别爲16%、15%和12%(見圖3);制造、能(néng)源礦業、IT三個行業居于各細分(fēn)行業之首，分(fēn)别以17、 15、14起分(fēn)别占并購案例總數量的15%、13%和12%(見圖4)。

圖3 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場完成交易金(jīn)額按行業分(fēn)布

圖4 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場完成交易數量按行業分(fēn)布

表2 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場交易規模(按标的企業行業)

境内整合趨勢明顯 入境并購本月(yuè)(yuè)暫時缺席

根據ChinaVenture投中集團統計，2013年8月(yuè)(yuè)，中國并購市(shì)場已完成交易共114起，披露并購交易金(jīn)額31.52億美元，平均單筆交易規模爲 2765萬美元。其中本月(yuè)(yuè)度暫未披露入境并購完成交易，境内并購交易數量爲109起，披露交易規模31.17億美元;出境并購僅披露5起，交易規模爲 3500萬美元(見圖5，表3)。

5月(yuè)(yuè)20日，襄陽汽車軸承股份拟以現金(jīn)2.03億元收購波蘭工業發展局持波蘭軸承制造企業FLT 89.15%的股份，8月(yuè)(yuè)5日交易完成，該筆交易是本月(yuè)(yuè)度中國企業出境并購完成交易規模最大的一(yī)起。

表3 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場交易規模(按是否跨境分(fēn)布)

圖5 2013年8月(yuè)(yuè)中國并購市(shì)場完成交易占比圖 (按是否跨境)

在境内外IPO窗口持續緊閉的大環境下(xià)，并購退出趨于活躍，根據CVResearch投中研究院統計，2013年至今，國内共發生(shēng)123起并購退出交易，其中，今年8月(yuè)(yuè)發生(shēng)14起，本月(yuè)(yuè)平均并購退出回報倍數爲3.69倍(見圖6)

圖6 2013年1月(yuè)(yuè)至8月(yuè)(yuè)國内VC/PE機構并購退出趨勢圖