記者12月(yuè)(yuè)28日獲悉，央行在近日下(xià)發文件，将原屬于同業存款項下(xià)的存款納入各項存款範圍，其中包括證券類及交易結算(suàn)類存款、銀行業非存款類存放(fàng)等。這意味着貨币基金(jīn)等寶寶類産品的同業存款今後将要繳納存款準備金(jīn)。
不過，這并不意味着寶寶們的收益将立刻下(xià)降，因爲文件同時規定上(shàng)述計入存款準備金(jīn)的存款适用的存款準備金(jīn)率暫時爲零，貨币基金(jīn)存款暫時先不需要繳納準備金(jīn)。
截至昨日，央行方面未對此消息作(zuò)出回應。
存款基數範圍擴大
央行規定，2015年起，央行将部分(fēn)原在同業往來項下(xià)的存款納入各項存款範圍，包括證券交易結算(suàn)類存放(fàng)、銀行非存款類存放(fàng)等。
國泰君安表示，存貸比計算(suàn)口徑大幅放(fàng)松，存款基數範圍顯著擴大。部分(fēn)銀行同業存放(fàng)、單位和個人(rén)證券交易結算(suàn)金(jīn)也(yě)納入存貸比的存款計算(suàn)口徑，分(fēn)母範圍大幅拓寬，變相放(fàng)松和弱化(huà)存貸比約束，尤其對存貸比較高的股份制銀行、城商(shāng)和農商(shāng)等中小銀行，監管放(fàng)松影響更爲明顯。
據海通證研報測算(suàn)，央行調整存貸款統計口徑後，商(shāng)業銀行存貸比平均降幅将在5%。此舉意味着可釋放(fàng)約5.5萬億信貸額度空間，增強商(shāng)業銀行的信貸投放(fàng)能(néng)力。而這也(yě)是國務院決定增加存貸比彈性的根本目的。
不過，昨天有業内人(rén)士對記者表示，銀監會未發文調整存貸比口徑予以追認。盡管多數情況下(xià)，銀監會存貸比的分(fēn)母與央行“各項存款”是吻合的，但(dàn)并不意味着完全一(yī)緻。銀監會是否會調整，調整範圍是否一(yī)緻，現在都還不确定。
寶寶類收益面臨下(xià)降
今年3月(yuè)(yuè)和5月(yuè)(yuè)，央行調統司司長盛松成兩次撰文表示，貨币市(shì)場基金(jīn)等同業存款應該繳存準備金(jīn)。據測算(suàn)，如(rú)果銀行吸收的貨币市(shì)場基金(jīn)協議存款受存款準備金(jīn)管理(lǐ)，銀行這部分(fēn)資金(jīn)成本将明顯增加，并将直接導緻餘額寶收益的下(xià)降。假定餘額寶投資銀行協議存款的款項繳存20%的準備金(jīn)，餘額寶的年收益率将下(xià)降約1個百分(fēn)點。
借助年末資金(jīn)緊張行情，寶寶類産品收益率從12月(yuè)(yuè)以來逐步攀升。以餘額寶爲例，其收益率12月(yuè)(yuè)1日時在4%邊緣，12月(yuè)(yuè)27日已漲至4.852%，零錢寶、錢袋子(zǐ)、理(lǐ)财通等近10隻寶寶産品收益率也(yě)漲破5%。
一(yī)位貨币基金(jīn)經理(lǐ)對記者表示，央行目前規定的存款準備金(jīn)率是零，不過未來政策随時可能(néng)調整，對貨币基金(jīn)的流動性管理(lǐ)帶來一(yī)定難度。另一(yī)位基金(jīn)公司的固定收益類産品經理(lǐ)表示，爲了(le)存款考核，銀行對于餘額寶等資金(jīn)量大的貨币基金(jīn)，可能(néng)會需求更大。
不過，銀率網分(fēn)析師認爲，由于經濟增速持續放(fàng)緩，降息環境下(xià)貨币市(shì)場收益普遍下(xià)滑，加之股市(shì)吸金(jīn)效應漸顯，明年大多數貨币基金(jīn)收益率将在3%-4%。
分(fēn)析
降準預期後延
對于央行調整同業存款監管規則，市(shì)場反應不一(yī)。
有分(fēn)析師表示，同業存款免繳存準實際上(shàng)對于增加銀行放(fàng)貸能(néng)力影響不大。民(mín)生(shēng)銀行首席研究員溫彬表示，由于銀行貸款規模限制較嚴格的并沒有放(fàng)開，并且目前經濟下(xià)行，信用風險上(shàng)升，銀行也(yě)會進一(yī)步甄别信貸投放(fàng)對象的風險承受能(néng)力。
中國社科院國際經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明分(fēn)析稱，央行這麽做，還是想盡量進一(yī)步推遲全面降準的時間。雖然央行通過一(yī)些(xiē)局部的調整來改變市(shì)場的預期，但(dàn)是當前經濟下(xià)滑的趨勢已經非常明顯。
民(mín)生(shēng)證券分(fēn)析認爲，同業存款納入一(yī)般性存款，但(dàn)暫不繳納存款準備金(jīn)，因央行新(xīn)規修改，降準對沖必要性下(xià)降，降準預期後延。
