最近，途牛提交SEC文件，拟增發融資1億美元的消息一(yī)出，就(jiù)将途牛“融資饑渴”的現狀推向了(le)台前。有投資圈傳言稱，國内某大型互聯網公司正與途牛接觸，或投資或并購。昨日，有接近途牛的知情人(rén)士給南(nán)都記者透露，途牛COO嚴海峰日前造訪京東商(shāng)城，雙方正在洽談資本合作(zuò)事(shì)宜，具體細節尚未敲定。而京東方面僅對南(nán)都記者表示，暫不回應。

途牛或聯姻京東

近日，投資圈盛傳，途牛正在與京東商(shāng)城洽談合作(zuò)，可能(néng)涉及更深入的資本動作(zuò)。此消息一(yī)出，京東商(shāng)城股價上(shàng)漲9.38%，途牛股價也(yě)應聲止跌，重回上(shàng)升通道。

今年5月(yuè)(yuè)，創立8年的途牛如(rú)願上(shàng)市(shì)。上(shàng)市(shì)後，借助旅遊特賣的“唯品會”概念，途牛股價在短短4個月(yuè)(yuè)時間裏勁升70%，但(dàn)途牛通過高投入來拉動高增長的模式同時也(yě)爲其帶來了(le)巨額的虧損。公開财報顯示，途牛第三季度歸屬于普通股股東的淨虧損爲1.034億元，同比擴大42.4%。按照途牛CEO于敦德的表述，虧損并不可怕，“擴大市(shì)場份額是我們目前階段最主要的工作(zuò)，這樣的機遇和時間不多，有點類似于機票(piào)和酒店(diàn)剛剛開始階段。”

“目前來看，在線旅遊企業，都在用高投入換市(shì)場份額，這種模式在現階段還能(néng)發揮作(zuò)用，但(dàn)并不是長久之計。而不論是BAT還是京東，都在布局全産業鏈，包括金(jīn)融。途牛作(zuò)爲單獨的旅遊公司，如(rú)果能(néng)跟京東合作(zuò)，可以獲得多渠道的支撐。”旅網CEO魏長仁給南(nán)都記者分(fēn)析，阿裏已經在10月(yuè)(yuè)底推出新(xīn)獨立品牌“去啊”，百度也(yě)投資了(le)去哪兒網。騰訊本來就(jiù)與京東是一(yī)個派系的，如(rú)果途牛搭上(shàng)京東，相當于間接靠上(shàng)騰訊這棵大樹。

關于這樁“婚姻”，途牛内部人(rén)士昨日對南(nán)都記者說，“你可以期待未來有更确切的動作(zuò)。途牛COO嚴海峰日前造訪京東商(shāng)城，雙方确實在洽談資本合作(zuò)事(shì)宜。”京東方面則不予回應。

爲下(xià)一(yī)步并購鋪路(lù)？

的确，途牛融資需求明顯。12月(yuè)(yuè)2日，途牛網向美國證券交易委員會提交的F1招股文件顯示，該公司計劃增發新(xīn)股進行融資，初步計劃的最高融資規模約爲1億美元。

近日，同程CEO吳志祥向媒體表示，同程的出境遊産品中20%是自營的，未來會以換股的形式收購旅行社。這是一(yī)個信号，在幾年前，中國在線旅遊市(shì)場可以說隻有途牛一(yī)家在做傳統旅行社的線上(shàng)分(fēn)銷。而現在，除了(le)同程旅遊與途牛死磕之外，攜程、淘寶“去啊”、驢媽媽等在線旅遊企業都有自營的團隊遊産品。

據勁旅網統計，目前，在線休閑旅遊市(shì)場增速迅猛。去哪兒網增速超過100%，攜程增速在40%-50%間，途牛在80%左右，整個行業平均增速也(yě)在50%-60%。另據于敦德估算(suàn)，在整個産業中，在線休閑旅遊2013年線上(shàng)滲透率隻有7.7%，而同比在線酒店(diàn)和在線機票(piào)已經達到20%～30%甚至更高水平，線上(shàng)滲透率不斷提升是在線休閑旅遊快(kuài)速發展的一(yī)個重要原因。

不難理(lǐ)解，途牛此時發力，想要進一(yī)步擴大市(shì)場份額。不過，在納斯達克敲完鍾後，于敦德透露，IPO融資的資金(jīn)将重點使用在四大方面。增加服務中心；加大服務投入；加大無線投入；将會有一(yī)些(xiē)并購。然而，時至今日，途牛的并購項目“隻聞樓梯響未見人(rén)下(xià)來”。或許，爲下(xià)一(yī)步并購鋪路(lù)，這也(yě)是途牛熱切引資京東商(shāng)城的原因所在。