今年以來，互聯網金(jīn)融持續火(huǒ)爆，P2P行業吸引了(le)大量的國企、商(shāng)業銀行、風投等介入，更是迎來了(le)實力雄厚的上(shàng)市(shì)公司。同時，相較于早期成立的P2P平台，上(shàng)市(shì)公司、國企等的進入也(yě)拉高了(le)P2P行業進入的門檻。

　　近日，《每日經濟新(xīn)聞》記者初步統計發現，截至目前，除了(le)6月(yuè)(yuè)6日，萬好(hǎo)(hǎo)萬家子(zǐ)公司黃河(hé)金(jīn)融上(shàng)線，熊貓煙花7月(yuè)(yuè)1日正式上(shàng)線銀湖網外，不少上(shàng)市(shì)公司則選擇“組團”成立P2P平台。

　　比如(rú)，今年3月(yuè)(yuè)底，由凱恩股份、大連控股、中捷股份三大上(shàng)市(shì)公司聯手浙報傳媒控股集團及多家知名企業發起成立了(le)前海理(lǐ)想金(jīn)融投資平台。6月(yuè)(yuè)3日晚間，沃爾核材、興森科技、海能(néng)達、天源迪科、科陸電子(zǐ)均公告稱，将聯手多家企業共同設立深圳市(shì)鵬鼎創盈金(jīn)融信息服務股份有限公司。

　　銀湖網副總裁李俊超表示，“一(yī)直有很多公司想要進入金(jīn)融領域卻無法進入，現在政策鼓勵民(mín)間資本進入，這是一(yī)個難得的時機。”對于整個行業來說，上(shàng)市(shì)公司進入會産生(shēng)積極影響。現在P2P平台跑路(lù)事(shì)件頻發，上(shàng)市(shì)公司等“正規軍”的進入，會加速行業的規範化(huà)。

　　黃河(hé)金(jīn)融方面的人(rén)士也(yě)告訴《每日經濟新(xīn)聞》記者，因爲上(shàng)市(shì)公司的公衆公司屬性，相對而言，上(shàng)市(shì)公司經營管理(lǐ)的規範性是比較強的。同時，上(shàng)市(shì)公司規範、透明等特性也(yě)和互聯網金(jīn)融所倡導的理(lǐ)念非常吻合，上(shàng)市(shì)公司進入這個行業，運作(zuò)規範性會更高，能(néng)夠引領目前良莠不齊的P2P行業往正向發展。

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　　前海理(lǐ)想金(jīn)融：利潤薄盈利隻能(néng)靠走量

　　作(zuò)爲最早上(shàng)線的具有上(shàng)市(shì)公司股東背景的P2P平台，前海理(lǐ)想金(jīn)融從一(yī)開始就(jiù)吸引了(le)衆人(rén)的眼球。

　　在3月(yuè)(yuè)份幾家上(shàng)市(shì)公司公告成立前海理(lǐ)想金(jīn)融控股公司之後，5月(yuè)(yuè)份，前海理(lǐ)想金(jīn)融就(jiù)開始了(le)試運營。“計劃在11月(yuè)(yuè)中旬正式開業”,前海理(lǐ)想金(jīn)融執行CEO李永鋼對《每日經濟新(xīn)聞》記者表示，截至9月(yuè)(yuè)初，試運營期間已有了(le)接近2萬的注冊用戶。

　　不過，前海理(lǐ)想金(jīn)融由于是找第三方擔保公司提供項目擔保，自然讓利潤更薄了(le)，這種時候盈利隻能(néng)靠走量來完成。

　　未接觸股東相關業務

　　今年3月(yuè)(yuè)，凱恩股份、大連控股、中捷股份發布公告稱，将與浙報傳媒控股等多家公司共同創辦深圳市(shì)前海理(lǐ)想金(jīn)融控股有限公司。前海理(lǐ)想金(jīn)融投融資平台于5月(yuè)(yuè)份開始試運營。

　　據李永鋼介紹，去年他們和團隊創始人(rén)有了(le)設立這樣一(yī)個公司的想法，然後就(jiù)找到了(le)這些(xiē)上(shàng)市(shì)公司，和他們每家去談。

　　“去年10月(yuè)(yuè)份P2P行業出現了(le)倒閉潮，”李永鋼表示，上(shàng)市(shì)公司進入的話正是時候，可以讓進入這個行業的門檻有所提高，也(yě)可以在這個行業樹立一(yī)個标杆；在李永鋼看來，打動股東的另外一(yī)個因素就(jiù)是大家看重互聯網金(jīn)融的前景；同時，原來在銀行及小貸公司工作(zuò)的團隊背景，也(yě)讓股東看好(hǎo)(hǎo)未來發展。

　　雖然有上(shàng)市(shì)公司的股東背景，但(dàn)李永鋼介紹，試運營到現在，公司除了(le)借助股東的品牌和資金(jīn)實力外，一(yī)直是獨立運營。目前還沒有和上(shàng)市(shì)公司及其上(shàng)下(xià)遊供應鏈的企業做資金(jīn)支持，因爲現在還不知道應該怎樣定義自融，所以沒有接觸股東相關業務。如(rú)果監管政策出台以後，在合規的情況下(xià)，可能(néng)也(yě)會做一(yī)些(xiē)股東或者上(shàng)下(xià)遊企業的相關業務。

　　李永鋼表示，在試運營階段，公司的股東對平台并沒有特别的盈利要求，但(dàn)在正式上(shàng)線之後應該會有一(yī)些(xiē)要求。做一(yī)個平台，是看平台做得有多穩，而不是看平台做得有多大；并且這也(yě)符合上(shàng)市(shì)公司要以穩健爲主的要求。

　　雖然前海理(lǐ)想金(jīn)融是以P2P平台起家，但(dàn)李永鋼介紹，該平台最終的規劃并不隻是一(yī)個P2P平台，而是想打造一(yī)個綜合性的金(jīn)融産品超市(shì)。這在當時設立時，就(jiù)已有此打算(suàn)。目前，該平台的其他部分(fēn)内容還在和其他公司接觸，預計到11月(yuè)(yuè)份正式開業的時候，會同時挂上(shàng)其他公司的産品。

　　引入第三方擔保公司

　　根據前海理(lǐ)想金(jīn)融的官網介紹，目前前海理(lǐ)想金(jīn)融主要是有月(yuè)(yuè)盈利、年存寶和債權轉讓等産品，月(yuè)(yuè)盈利的期限大概在3個月(yuè)(yuè)以内。目前該平台的項目不針對個人(rén)消費性的借款，隻做企業業務，大部分(fēn)的資金(jīn)用途是支持公司的短期資金(jīn)周轉。

　　沒有和股東展開其他方面業務合作(zuò)的前海理(lǐ)想金(jīn)融，業務類型也(yě)和其他大部分(fēn)的P2P平台類似。不過，在李永鋼看來，他們平台也(yě)會打造自己的核心競争力，即包括“随時随地、随借随還、随存随取”等幾項：即開發手機APP，用戶可以在手機上(shàng)實時完成業務；借款人(rén)如(rú)果資金(jīn)周轉開了(le)，可以通過系統提前還款；而如(rú)果投資人(rén)投資期限未到，想提前提取資金(jīn)也(yě)可以通過平台實現。

　　目前，前海理(lǐ)想金(jīn)融的借款項目來源主要有三個，包括自己的業務團隊直營，然後也(yě)會有合作(zuò)的擔保公司；同時還在全國各地成立分(fēn)中心，提供項目給他們。

　　對于擔保問題，前海理(lǐ)想金(jīn)融主要是找第三方擔保公司對該平台上(shàng)的項目進行擔保。在李永鋼看來，雖然有些(xiē)平台率先嘗試去擔保，但(dàn)對于某些(xiē)平台來說，爲了(le)拓展市(shì)場及知名度，還是必須要走提供擔保的路(lù)線，這個行業也(yě)遠沒發展到要全部去擔保的地步。平台自身(shēn)不提供擔保，但(dàn)是并不是不能(néng)引入擔保公司對項目進行擔保。

　　不過，引入擔保公司顯然讓他們的成本有所增加，李永鋼介紹，目前該平台提供給投資人(rén)的收益大概在年化(huà)13%~14%，借款方的成本可能(néng)會稍微高一(yī)些(xiē)，這中間的利差就(jiù)是他們平台的盈利部分(fēn)，同時，他們也(yě)會對投資人(rén)收取一(yī)定的利息管理(lǐ)費。引入了(le)擔保公司之後，還需要付給擔保公司的費用，利潤更加被攤薄，這種時候，盈利就(jiù)隻能(néng)通過走量來完成。

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　　黃河(hé)金(jīn)融：率先引入商(shāng)業保險機制

　　今年6月(yuè)(yuè)6日，浙江萬好(hǎo)(hǎo)萬家實業股份有限公司發布公告，稱其子(zǐ)公司浙江衆聯在線資産管理(lǐ)有限公司的互聯網金(jīn)融信息服務平台“黃河(hé)金(jīn)融”正式上(shàng)線運營。且稱“黃河(hé)金(jīn)融”系互聯網金(jīn)融信息服務平台，以互聯網方式爲民(mín)間的小額借貸雙方提供居間服務。

　　“黃河(hé)金(jīn)融通過與衆多小額貸款公司建立排他性的戰略合作(zuò)聯盟、率先引入商(shāng)業保險機制等舉措，通過多重保障措施确保項目的本息安全。”黃河(hé)金(jīn)融方面人(rén)士介紹。

　　談及未來發展，上(shàng)述黃河(hé)金(jīn)融人(rén)士進一(yī)步向《每日經濟新(xīn)聞》記者表示，從平台風控角度講，需要更強的保險機制，目前黃河(hé)金(jīn)融和包括人(rén)保在内的國内多家保險公司開展第二輪的保險方案談判，公司争取在合作(zuò)小貸公司風控模式的基礎上(shàng)，繼續完善平台信貸和保險的融合，力争平台項目保險的早日上(shàng)線，完成風險的閉環管理(lǐ)。

　　與小貸公司建立排他性聯盟

　　《每日經濟新(xīn)聞》記者查閱相關資料了(le)解到，萬好(hǎo)(hǎo)萬家進軍P2P行業絕非偶然。其實，早在2012年萬好(hǎo)(hǎo)萬家就(jiù)成功向央行申請第三方支付牌照；2013年萬好(hǎo)(hǎo)萬家又成立了(le)遊易保公司，試水互聯網保險，和同屬上(shàng)市(shì)公司的順網科技合作(zuò)，開發并運營了(le)國内首款遊戲賬号保險；2014年來，面對互聯網環境下(xià)普惠金(jīn)融大發展的良好(hǎo)(hǎo)契機，進軍P2P行業是自然而然的事(shì)。

　　黃河(hé)金(jīn)融方面人(rén)士表示，“黃河(hé)金(jīn)融通過與衆多小額貸款公司建立排他性的戰略合作(zuò)聯盟、率先引入商(shāng)業保險機制等舉措，形成了(le)‘小貸公司初審推薦項目——項目全額本息擔保——黃河(hé)金(jīn)融複審發布——第三方二次擔保——風險補償基金(jīn)足額保障’的互聯網金(jīn)融信息服務運行模式，這樣既保持了(le)平台的純中介屬性，又通過多重保障措施充分(fēn)确保了(le)項目的本息安全。”

　　上(shàng)述人(rén)士同時表示，“另外，客戶資金(jīn)全部通過第三方支付公司及銀行專戶流轉，充分(fēn)保障了(le)資金(jīn)獨立、安全。同時，平台發布的項目主要由平台合作(zuò)的小貸公司提供，合作(zuò)的小貸公司全部是經國家批準設立的，受當地金(jīn)融辦監管。小貸公司對平台發布的所有相對應的項目承擔關聯責任。”

　　他還進一(yī)步指出，之所以選擇與小貸公司合作(zuò)，一(yī)個方面可以借助專業小貸公司已有的風控體系有效初選項目，從源頭保障項目的真實性、安全性，爲黃河(hé)金(jīn)融的二次複審提供堅實基礎；另一(yī)方面，小貸公司有本地化(huà)的優勢，可以對屬地項目進行持續的貸後管理(lǐ)、風險監控。當然，與小貸公司的合作(zuò)，也(yě)能(néng)在第一(yī)時間快(kuài)速爲黃河(hé)金(jīn)融用戶提供大量合格項目，便于黃河(hé)金(jīn)融快(kuài)速切入P2P市(shì)場。

　　談及風控，黃河(hé)金(jīn)融方面人(rén)士指出，其平台自主開發形成一(yī)套獨特的審批系統，對借款用戶進行信用風險分(fēn)析及信用等級評級；同時，建立了(le)完整嚴謹的風險管理(lǐ)體系，包括貸前調查、貸時審查和貸後管理(lǐ)，以控制借款逾期違約的風險。

　　首先，貸前調查，在借款人(rén)向小貸公司提出借款申請後，小貸公司會對客戶的基本情況進行調查和分(fēn)析。通過實地考察、當面談話、電話訪問等有效渠道進行詳實、仔細的調查及其他側面調查，了(le)解掌握借款客戶的真實情況。在詳細調查的基礎上(shàng)，還将根據個人(rén)征信系統進行分(fēn)析評估，由經驗豐富的貸款審核人(rén)員進行雙重審核，同時辦理(lǐ)全額本息擔保手續後,提交給黃河(hé)金(jīn)融平台。

　　其次，貸時審查，平台由項目風險控制專業人(rén)員對借款客戶資料的合法性、有效性、完整性及客戶的個人(rén)征信情況、還款來源等進行審核分(fēn)析，符合放(fàng)款條件的報審批人(rén)審批。

　　最後，貸後管理(lǐ)，借款發放(fàng)後建立借款系統台賬，小貸公司提前一(yī)周通知借款客戶按時付息、還本，如(rú)果客戶逾期未付息、還本，貸後管理(lǐ)部門将通過短信、電話等方式提醒用戶進行付息、還本。若客戶在3天内仍未歸還當期利息或本金(jīn)，小貸公司或黃河(hé)金(jīn)融将會聯系該客戶的緊急聯系人(rén)、直系親屬、擔保單位等督促用戶盡快(kuài)付息或還本。如(rú)果借款人(rén)當期利息逾期一(yī)天或借款人(rén)逾期未歸還本金(jīn)超過10天，平台将啓動風險補償基金(jīn)。

　　風控需與保險機制完全對接

　　《每日經濟新(xīn)聞》記者查閱黃河(hé)金(jīn)融官方網站(zhàn)發現，其宣稱采取“雙重全額本息擔保，保險合作(zuò)啓航”。

　　“一(yī)重擔保是平台獲取的借款項目每筆均辦理(lǐ)全額本息擔保手續，即平台推薦的每個項目均由合作(zuò)的小額貸款公司進行初審，充分(fēn)考察借款人(rén)資質，确保借款人(rén)信用記錄良好(hǎo)(hǎo)，有穩定現金(jīn)收入，具備充分(fēn)還款能(néng)力，每筆借款均同時辦理(lǐ)抵押、保證、質押等全額本息擔保手續，經黃河(hé)金(jīn)融網終審後發布。平台發布項目時再由上(shàng)市(shì)公司母公司萬好(hǎo)(hǎo)萬家集團提供一(yī)般保證作(zuò)爲二次擔保。”黃河(hé)金(jīn)融方面人(rén)士解釋。

　　此外，記者還注意到黃河(hé)金(jīn)融引入了(le)保險機制，具體來說，由浙商(shāng)财産保險公司針對萬好(hǎo)(hǎo)萬家集團的一(yī)般保證責任承保商(shāng)業綜合責任保險。

　　“選擇引入保險機制，是因爲黃河(hé)金(jīn)融在保持平台純中介屬性的同時，可以通過商(shāng)業化(huà)的方式爲投資人(rén)提供有效的本息保障。”黃河(hé)金(jīn)融方面人(rén)士分(fēn)析指出。

　　他還進一(yī)步指出，保險是一(yī)種最理(lǐ)想的增信方式。不過，引入保險會增加項目融資成本，平台在引入時應注意控制成本；且引入保險需從保險設計的角度設置平台的風控，使得平台風控體系和保險機制完全對接，這樣才能(néng)實現信貸和保險的有效結合。

　　值得注意的是，黃河(hé)金(jīn)融目前所稱的商(shāng)業保險機制既不是保平台，也(yě)不是保項目，其被保險人(rén)是萬好(hǎo)(hǎo)萬家集團，同時4萬元保費最高保額300萬元，那麽，對于這個平台而言，300萬元的賠償限額是否能(néng)夠覆蓋萬好(hǎo)(hǎo)萬家集團的履約責任？

　　黃河(hé)金(jīn)融方面人(rén)士向《每日經濟新(xīn)聞》記者回應稱，其平台所有項目均由獨立擔保人(rén)承擔連帶擔保責任，萬好(hǎo)(hǎo)萬家集團承擔二次擔保。同時，平台設有風險補償基金(jīn)，就(jiù)借款人(rén)違約負責先行墊付。雖然黃河(hé)金(jīn)融投保保單責任限額爲300萬元，但(dàn)在保單履約前，需先經由獨立擔保人(rén)、風險補償基金(jīn)及萬好(hǎo)(hǎo)萬家集團履行擔保或補償措施。綜合上(shàng)述各項補償及擔保、保險措施，在不遭遇系統性風險的情況下(xià)，覆蓋平台現有風險綽綽有餘。

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　　銀湖網：熊貓煙花供應鏈企業借款占90%

　　作(zuò)爲由煙花行業唯一(yī)的A股上(shàng)市(shì)公司熊貓煙花斥資億元成立的銀湖網，自從7月(yuè)(yuè)1日正式上(shàng)線以來，其成交額突飛猛進，目前已突破億元。

　　“針對中國當前的信用體系環境，我們平台采用線上(shàng)與線下(xià)結合的業務模式。與此同時，目前熊貓煙花的供應鏈企業借款占到了(le)我們整個成交金(jīn)額的90%以上(shàng)。”銀湖網副總裁李俊超表示。

　　李俊超還向《每日經濟新(xīn)聞》記者指出，目前銀湖網已正式接入彙付天下(xià)的貨币基金(jīn)産品“生(shēng)利寶”，且定位于供應鏈金(jīn)融。未來将拓展應收賬款融資、房(fáng)産、車輛抵押等多類業務。

　　供應鏈企業提供項目

　　“銀湖網采用線上(shàng)與線下(xià)相結合的業務模式。線下(xià)拓展借款項目，線上(shàng)召集投資人(rén)投資。之所以選擇這種模式，主要是因爲我們認爲純線上(shàng)撮合資金(jīn)的模式，在當前中國的信用體系下(xià)風險較大，難以控制壞賬率；純線下(xià)的模式又難以快(kuài)速擴大業務規模。”李俊超分(fēn)析指出。

　　他還進一(yī)步向《每日經濟新(xīn)聞》記者指出，銀湖網平台從銀行等金(jīn)融機構引進了(le)大量風控背景的員工，并制定了(le)完善的“六道”風控措施。

　　首先，根據借款類型不同，借款人(rén)需要提交至少十五種必備材料；其次，銀湖網專門成立專業的線下(xià)風控團隊，對借款人(rén)進行嚴格、謹慎的當面審核，對借款項目進行實地盡職調查。

　　第三，銀湖網建立了(le)借款人(rén)回訪制度，會對所有借款人(rén)實行定期回訪。建立了(le)專業的催收團隊，由催收人(rén)員對借款人(rén)進行電話及上(shàng)門催收；第五，銀湖網還有完善的風險備用金(jīn)制度，當借款出現逾期時，銀湖網會通過備用金(jīn)第一(yī)時間進行墊付。

　　最後，如(rú)果借款最終出現壞賬，且風險備用金(jīn)不足，平台還會通過合作(zuò)的擔保公司、上(shàng)市(shì)公司股東回購債權的方式來保障投資人(rén)的安全。

　　與此同時，記者查閱銀湖網的官方網站(zhàn)發現，目前其标的類型主要有線上(shàng)認證标和實地認證标，借款主要是用于經營周轉。那麽，其借款項目主要來源于哪？

　　對于借款項目的主要來源，李俊超介紹道，目前，熊貓煙花的供應鏈企業借款占到了(le)其平台整個成交金(jīn)額的90%以上(shàng)，這一(yī)方面是因爲銀湖網上(shàng)線後業績大大超出預期，原本的業務渠道帶來的個人(rén)借款項目無法滿足需求；另一(yī)方面，供應鏈企業因爲與熊貓煙花業務往來密切，風險相對可控。

　　銀湖網目前尚未盈利

　　《每日經濟新(xīn)聞》記者注意到，此前，受熊貓煙花創始人(rén)趙偉平在煙花行業金(jīn)融研討(tǎo)會上(shàng)，透露出銀湖網的注冊資本将提高至5億元人(rén)民(mín)币的消息。受此影響，熊貓煙花股價一(yī)路(lù)高漲。

　　但(dàn)從熊貓煙花披露的半年報來看，業績狀況卻并不與股價漲幅相匹配。上(shàng)半年，公司營業收入同比下(xià)降17.25%，約爲1.1億元，歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東的淨利潤同比下(xià)降9.27%，約爲3045萬元；不過，扣除非經常性損益後，歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東的淨利潤約爲538萬元。

　　鑒于此，不少人(rén)士質疑銀湖網成其炒作(zuò)股價的噱頭。

　　“上(shàng)市(shì)公司進入一(yī)個被資本熱捧的行業，自然會受到炒作(zuò)概念的質疑。但(dàn)是熊貓煙花在金(jīn)融領域的投入，如(rú)果包括融信通和對小貸公司的注資，已經接近兩億。以後可能(néng)還會加大，全部團隊加起來已經有數百人(rén)，單單爲了(le)炒作(zuò)不會投入這麽大。此外，熊貓煙花的大股東已經對銀湖網發布的借款項目出具了(le)無限連帶責任擔保函。這體現了(le)熊貓煙花股東對于銀湖網的态度，如(rú)果爲了(le)炒作(zuò)股價，恐怕也(yě)不會願意承擔這個連帶責任。”李俊超分(fēn)析指出。

　　熊貓煙花日前也(yě)發布公告稱，由于銀湖網目前處于前期推廣階段，銀湖網絡科技有限公司目前尚未實現盈利，2014年6~7月(yuè)(yuè)實現淨利潤-179.26萬元。

　　将拓展應收賬款類業務

　　随着P2P行業競争的加劇，P2P接入貨币基金(jīn)的模式，可能(néng)将成爲行業标配。記者獲悉，繼陸金(jīn)所、宜信等多家P2P平台宣布推出自己的貨币基金(jīn)産品。近日，銀湖網亦宣布其平台的投資人(rén)賬戶将可以一(yī)鍵接入貨币基金(jīn)“生(shēng)利寶”，不過，這是在資金(jīn)進行第三方托管的P2P平台中接入貨币基金(jīn)的第一(yī)家。

　　那麽，銀湖網對自身(shēn)的定位是怎樣的？未來又有着怎樣的發展規劃？

　　李俊超指出，“銀湖網目前定位于供應鏈金(jīn)融，利用熊貓煙花已有的供應鏈資源，快(kuài)速拓展業務。但(dàn)由于煙花行業的融資規模并不大，且行業集中度過高，随着銀湖網的快(kuài)速發展，目前供應鏈融資需求也(yě)難以滿足銀湖網的發展速度。在不遠的将來，我們可能(néng)會拓展應收賬款融資、房(fáng)産、車輛抵押等多類業務。”