新(xīn)浪科技 崔西(xī)

雖然在内部将演講時強調要“修養生(shēng)息”，但(dàn)京東商(shāng)城CEO劉強東并未閑着：據投資人(rén)士透露，劉強東最近低(dī)調在香港約見基金(jīn)，希望了(le)解資本市(shì)場對待京東IPO的态度。此前有消息稱，阿裏巴巴集團可能(néng)今年第四季度IPO，劉強東的此番“探口風”也(yě)被看做是與阿裏巴巴争奪上(shàng)市(shì)先機。

與去年5月(yuè)(yuè)京東商(shāng)城出動管理(lǐ)團隊在香港舉行推薦會的陣勢不同，本次香港之行據透露高管隻有劉強東少數幾人(rén)。同樣與上(shàng)次約見各大投行的形勢不同，本次香港之行劉強東更多是與一(yī)些(xiē)基金(jīn)進行溝通，其目的就(jiù)是了(le)解目前資本市(shì)場對IPO的态度，尤其是如(rú)果此時京東如(rú)果IPO這些(xiē)基金(jīn)是否能(néng)夠接受。

分(fēn)析人(rén)士認爲，劉強東此次約見基金(jīn)有兩個背景，一(yī)是競争對手阿裏巴巴傳出IPO消息，二是近期中概股在資本市(shì)場表現回暖。

事(shì)實上(shàng)從去年初投行就(jiù)有消息傳出，京東商(shāng)城和阿裏巴巴一(yī)直在資本市(shì)場明争暗鬥，都希望能(néng)夠獲得市(shì)場先機。不過去年一(yī)年資本環境并不好(hǎo)(hǎo)，尤其去年3月(yuè)(yuè)唯品會“流血上(shàng)市(shì)”，股價在初期一(yī)路(lù)暴跌。随後5月(yuè)(yuè)京東商(shāng)城低(dī)調在香港召開分(fēn)析師會議，披露京東各種業務數據希望推動IPO進展，但(dàn)最終11月(yuè)(yuè)以獲得4億美元投資收場。

而阿裏巴巴1月(yuè)(yuè)将7個子(zǐ)公司調整成25個事(shì)業部、馬雲宣布将卸任CEO後，很快(kuài)爆出阿裏集團計劃今年第四季度IPO的消息，消息同時稱阿裏集團的IPO地點很有可能(néng)是香港，計劃最高融資40億美元，不過随後阿裏進行了(le)否認，稱“未就(jiù)任何IPO事(shì)宜聘請任何投行”。

據新(xīn)浪科技獲悉，上(shàng)述傳聞流出源自于阿裏在劉強東之前，也(yě)在香港約見基金(jīn)了(le)解資本态度，過程中有許多基金(jīn)建議阿裏在香港上(shàng)市(shì)，不過阿裏并未就(jiù)此建議明确表态。

據消息人(rén)士透露，劉強東約見基金(jīn)的目的之一(yī)，就(jiù)是咨詢是否要與阿裏争搶上(shàng)市(shì)窗口，或者是否應該避開阿裏上(shàng)市(shì)節點。

從優酷和土(tǔ)豆争搶上(shàng)市(shì)先機以及結果，就(jiù)可以看出此事(shì)的重要性，雖然在阿裏京東前，已經有當當、唯品會和麥考林登陸美國資本市(shì)場，但(dàn)畢竟與京東阿裏不在一(yī)個量級上(shàng)。“而基金(jīn)在投資配置的時候，往往隻會選擇一(yī)家，除非是兩家公司都特别好(hǎo)(hǎo)。”有香港投行人(rén)士表示。

目前從需求上(shàng)來看，似乎京東比阿裏更需要資金(jīn)。用京東老對手當當網CEO李國慶的話說就(jiù)是，“京東最近一(yī)筆4億美元的融資隻夠燒到今年6月(yuè)(yuè)份。”

上(shàng)述投行人(rén)士指出，如(rú)果抛開資金(jīn)需求因素，在阿裏之前上(shàng)市(shì)并不一(yī)定有好(hǎo)(hǎo)處，原因就(jiù)是“存在風險”，而且硬要搶在阿裏之前，意味着京東IPO的準備時間會有些(xiē)倉促。另一(yī)方面，如(rú)果阿裏搶先上(shàng)市(shì)後股價漲的過高，很多基金(jīn)也(yě)會回頭來選擇京東。

讓阿裏與京東此時約見基金(jīn)的一(yī)個重要原因，則是資本市(shì)場的回暖以及IPO窗口的打開。

釋放(fàng)出上(shàng)述信号的是中國概念股股價的回暖。從去年8月(yuè)(yuè)開始，中概股股價開始複蘇，進入一(yī)個緩慢(màn)但(dàn)穩定的上(shàng)升通道，大部分(fēn)股票(piào)目前增長幅度都在25% 以上(shàng)，而曾經不被看好(hǎo)(hǎo)的唯品會股價較最低(dī)點增長近300%，被SEC調查的新(xīn)東方股價則回到大跌前的水平，被多個機構做空的奇虎則達到股價新(xīn)高，中概股交易量整體呈上(shàng)升趨勢。

與此同時，去年底YY的成功赴美上(shàng)市(shì)，也(yě)被看成是一(yī)個“破冰”的信号，也(yě)讓阿裏和京東暗地裏開始有所行動。

據新(xīn)浪科技了(le)解，目前在資本及投行眼裏，近期的IPO窗口期還算(suàn)不錯，如(rú)果有企業要IPO應該都能(néng)夠順利進行，而不會像之前寒冬時期的推遲或者取消。但(dàn)是這個剛剛微開的窗口是否會一(yī)直打開，并沒有人(rén)敢打包票(piào)。“目前有幾家企業來咨詢，但(dàn)并沒有聽說有實質的舉動。”投行人(rén)士表示。

在去年5月(yuè)(yuè)京東在香港的推介會上(shàng)，曾披露過核心數據：2011年收入爲212億元(流水含平台269億元)，毛利率爲5.5%。在不久前京東内部年會上(shàng)，劉強東則披露了(le)2012年的最新(xīn)數據：平台交易額突破600億元。

據消息人(rén)士透露，劉強東在香港約見基金(jīn)時，同樣介紹了(le)上(shàng)述數據，并向投資人(rén)披露毛利率數據。有投資人(rén)表示，京東毛利率下(xià)半年有大幅增長，确實讓他們感到驚喜。但(dàn)也(yě)有投資人(rén)也(yě)表現出擔憂——不知道京東是否爲了(le)賬面好(hǎo)(hǎo)看犧牲長遠利益而，這樣一(yī)個好(hǎo)(hǎo)看的賬面，是否能(néng)夠足以支撐京東在短期内順利IPO？

至少目前，并未有京東IPO的确切消息傳出。按照劉強東在年初内部講話的說法，京東将在今年第四季度“實現真正意義上(shàng)的盈利”，但(dàn)公司在2015年前不會上(shàng)市(shì)。

京東商(shāng)城官方目前暫未對上(shàng)述消息回應。